此前，西方评论界要么强调美中双边贸易逆差，要么关注美元与人民币汇率问题。现在，风向完全变了。从主流媒体对此次胡锦涛主席访美的反应看，媒体评论的重点，是中国更加自信的外交政策及其国际影响。

　　了解中国的人都知道，中国非但没有扩张的野心，反而致力于保护其在亚洲乃至全球的利益。这意味着，除了与志同道合的国家结盟、保护其能源供应，还要通过外交手段，保护其对外投资不受侵害；同时，签订更多类似“经济合作框架协议（ECFA）”的贸易协定。

　　中国正在寻求借助更多的办法，以达到推行其外交策略的目的。

　　与美国直接利益相关的，就是中国庞大外汇储备的战略性使用。比如，中国表态称，愿意购买深陷困境的欧元区国家债券。

　　中国持有数万亿美元的美国国债。一旦未来中美外交争端突起，中国会否采取抛售美国国债的方式予以回击呢？正如一些人所说，此举或能成为中美对抗的“重型武器”。

　　有趣的是，美国自己就曾这样干过。1956年苏伊士运河危机期间，美国利用其“金融武器”，最后迫使英国妥协。当时，埃及总统纳赛尔决定把苏伊士运河国有化，而英国在法国和以色列的帮助下，获得了运河的控制权。英国认为，纳赛尔此举危及欧洲的能源安全。

　　但艾森豪威尔政府则认为，英国此举阻碍美国在中东获取更广泛利益，要求英国退出。美国深知英国财力薄弱，因此威胁将出售所持的英国国债。美国称，它不会允许英国从国际货币基金组织贷款以支持英镑汇率。最后，由于担心货币崩溃或因利率大幅提高而引发危机，英国被迫屈服。

　　问题是，未来一旦美中之间爆发冲突，中国会否采取类似行动？答案是“不会”。世易时移，1956年时，英国仅吸纳美国5%的出口总额。如果美国采取行动引发英镑和英国经济崩溃，对美国来说几乎毫发无损。现在情势则恰恰相反。中国总计有四分之一的出口目的地是美国。如果中国采取行动，必然导致美元汇率急剧下跌，不但美国经济会受影响，中国自身也难逃损失。

　　此外，1956年时，美国政府持有的英国债券，如果按人均来算，每个美国公民出资仅为1美元。美国抛售英国债券，英国债价格大跌，对美国来说，其财政损失几乎可忽略不计。与此相反，目前中国持有的美国国债，相当于每个中国人1000美元，几乎相当于其年收入的四分之一。一旦未来与美国出现纠纷，中国抛售美国债券，导致其价格暴跌，只会对中国自己造成重大损失。

　　一个不争的事实是，当前美国债券数额如此庞大，海外持有者分布甚广，其他国家——特别是中国——往往很难把债权作为有力的“外交杠杆”。这并不是否认中国会逐渐售出美国政府债券，并使其外汇储备更加多元化。

　　中国整个外汇储备中，美元储备所占份额过于庞大。中国或将逐渐转移投资，甚至会出售所持美国国债。但毫无疑问，中国会尽其所能，避免美元崩溃。

　　中国突然对美元出手，惟一的可能情势就是，美国经济和金融管理不善。有证据表明，美国不愿意或难以解决其长期政府预算问题。而预算赤字最终将形成通胀，相当于变相消除债务，结果将使中国的外汇储备管理者抛售美元债券，加速中国外汇储备多元化进程。

　　这样做的结果是，美国借贷成本大幅上涨，美国增长前景堪忧。不过，好消息是，美国完全有能力避免上述问题。经济上，美国只需实施可靠计划，在未来五年内平衡联邦预算就行。问题是，如果政治上可行，经济上可行吗？